Какие результаты показали инвестфонды в сентябре

Падение рынка акций сказалось на результатах управления паевыми инвестиционными фондами. По оценкам «Ъ», основанным на данных Investfunds, по итогам сентября из 184 крупнейших розничных фондов, стоимость чистых активов которых превышает 500 млн руб., убыточными были 113 фондов.

Худшую динамику продемонстрировали паи фондов российских акций, потерявшие в цене 4–11%, причем в лидерах падения были ПИФы, в портфелях которых доминировали вложения в акции компаний второго и третьего эшелонов, а также эмитентов, ориентированных на внутренний спрос.

Впервые с начала года убыточными оказалась и большая часть фондов рублевых облигаций. По данным Investfunds, за минувший месяц паи 38 из 56 таких ПИФов потеряли в цене 0,1–4%. Худшую динамику продемонстрировали фонды с долгосрочными гособлигациями или с доминирующей долей таких бумаг, а также некоторые активно управляемые ПИФы корпоративных облигаций.

В стороне от общего тренда оказались фонды денежного рынка. По итогам отчетного периода стоимость паев таких ПИФов выросла на 1,4–1,5%. Это на 0,1 п. п. выше показателя августа, но на 0,2 п. п. ниже показателей июля. Один из ключевых бенчмарков для подобных фондов — ставка RUSFAR (средняя ставка российского обеспеченного финансирования) опустилась по итогам отчетного периода лишь на 0,63 п. п., до 17,03%.

Прибыль, сопоставимую с фондами денежного рынка, принесли инвесторам и ПИФы облигаций с переменным купоном (флоатеры). Выплаты по таким бумагам обычно привязаны либо к ключевой ставке, либо к стоимости денег на рынке, а потому не несут процентного риска и почти не реагируют на рыночные колебания. На фоне ужесточения риторики ЦБ некоторые управляющие даже увеличивали вложения в такие бумаги.

Лучшую динамику продемонстрировали фонды, инвестирующие в золото. Такие вложения принесли доход в размере 13,2–14%, что втрое выше показателя августа и лучший результат для одного месяца с декабря 2022 года. Три года назад инвестиции в золото принесли 15–21,3%, но рост был обеспечен не столько повышением мировых цен на металл, сколько ростом курса доллара в России.

Текущая высокая доходность «золотых» ПИФов всецело связана со стремительным ростом долларовой цены золота на мировом рынке.

Дальнейшая ситуация на рынке, а также инвестиционные предпочтения россиян будут во многом зависеть от сигналов Банка России в части ключевой ставки. При сохранении индикатора на неизменном уровне до конца года инвесторам стоит присмотреться к фондам денежного рынка и облигаций с переменным купоном, которые будут приносить стабильный доход, превышающий доходности депозитов.

Сохраняется потенциал роста и у «золотых» ПИФов, как за счет роста стоимости металла выше уровня $4 тыс., так и ослабления рубля на фоне сезонно более низкого сальдо торгового счета.

Инвесторы, готовые рискнуть, могут зайти в рынок акций, который находится на локальных минимумах и в случае улучшения геополитического фона и перехода ЦБ к более активному снижению ключевой ставки открывает хорошие возможности для заработка. Но такие возможности, как считают участники рынка, появятся не раньше 2026 года.