Укрепление рубля и больше $2000 за унцию золота

Рубль укрепляется уже вторую неделю подряд, стоимость золота выросла до $2000 за унцию, а цены на нефть марки Brent снова превысили отметку в $93 за баррель. В России, тем временем, стало известно о требовании обязательной продажи валютной выручки не только рядом экспортеров, но и их дочерними компаниями. Подробнее об этих и других новостях прошедшей недели в еженедельном дайджесте от экспертов ТРИНФИКО.

Что нового в России:

• Согласно постановлению Правительства, ранее утвержденное В. Путиным требование об обязательной продаже валютной выручки рядом российских экспортеров будет распространяться и на их дочерние компании за рубежом.
• 20 октября МосБиржа начала торги обыкновенными акциями МКПАО «ВК» в связи с завершением конвертации ценных бумаг VK после редомициляции эмитента.
• Минфин России разместил ОФЗ-ПД с погашением 15 мая 2041 года на 9.275 млрд руб. при спросе в 20.559 млрд руб.

На прошлой неделе российский фондовый рынок закрылся в плюсе: индекс МосБиржи прибавил 2.4%, тогда как индекс РТС вырос сразу на 4.6% на фоне укрепляющегося рубля.

Национальная валюта растет вторую неделю подряд: по итогам прошлой недели курс USD/RUB снизился на 2% – до 95.32, а EUR/RUB – на 1.3% до 100.85. Рубль укреплялся на фоне публикации уточнения Правительства о том, что обязательная конвертация валютной выручки также коснется дочерних компаний ряда экспортеров.

Основной темой текущей недели остается заседание Банка России, намеченное на 27 октября. В этот раз большинство аналитиков сходятся во мнении, что регулятор повысит ключевую ставку на 100 б. п. – до 14%. Долговой рынок на данный момент не в полной мере закладывает в цены изменение ставки: кривая ОФЗ по-прежнему находится ниже ее уровня, хотя уже приобретает инвертированную форму.

Что нового в мире:
• США смягчили санкции против нефтегазового сектора Венесуэлы на фоне роста стоимости эталонного сорта нефти Brent, которая в моменте превышала $93 за баррель (по итогам недели +14%).
• Рейтинговое агентство S&P Global Ratings повысило долгосрочный рейтинг Греции до BBB- с BB+, благодаря чему рейтинг страны вернулся на инвестиционный уровень впервые более чем за 10 лет.
• Китайский застройщик Country Garden допустил дефолт по своим офшорным облигациям.

На прошлой неделе на мировых фондовых рынках преобладали негативные настроения: индексы S&P 500, STOXX Europe 600 и Hang Seng снизились на 2.4%, 3.4% и 3.6% соответственно, индекс Nasdaq Comp. потерял 3.2%.

На фоне роста геополитической напряженности инвесторы в большей мере ориентированы на защитные инструменты – этот фактор выступает одной из причин обновления локальных максимумов золота – выше $2000 за унцию.

Что же касается еще одного «защитного актива», казначейских облигаций США, то в этот понедельник доходность по 10-летним облигациям преодолела отметку в 5% – это максимум за последние 16 лет. Негативный тренд объясняется сохранением «ястребиного» настроя ФРС США в отношении денежно-кредитной политики. Эксперты полагают, что в скором времени ожидать снижения ставки от регулятора, вероятно, не стоит.

Что важно знать инвестору:
• Повышение ключевой ставки Банком России до 13% с 7.5% в начале года оказывает давление на облигационный рынок. Одной из текущих целей является повышение привлекательности рублевых инструментов за счет роста их доходности. Драйверами роста рынка акций в среднесрочной перспективе могут стать выплата дивидендов и их последующее реинвестирование, возобновление публичного раскрытия финансовой отчетности, умеренная девальвация рубля и сокращение дисконта на российские сырьевые товары.
• Денежно-кредитная политика ФРС США остается важнейшей темой в рамках определения стоимости ценных бумаг на американском рынке. Текущая ситуация предполагает дальнейшее ужесточение ДКП со стороны регулятора – это основная причина сохранения высокого уровня доходностей по коротким и среднесрочным выпускам казначейских облигаций США. При этом смягчение риторики и «разворот» в политике Федрезерва может выступить мощным драйвером роста американского рынка акций.