Российские фондовые индексы следуют за глобальными рынками

На прошлой неделе основным поставщиком новостей для инвесторов стали США. После выступления Джерома Пауэлла перед Конгрессом на рынках преобладал негатив, что стало причиной распродаж. На это отреагировал и российский рынок, который начал снижаться с середины прошлой недели. Об этих и других значимых событиях в еженедельном дайджесте от экспертов ТРИНФИКО.

Что нового в России:
• Сбербанк отчитался по МСФО за 2022 год – прибыль оказалась выше консенсус-прогноза на 5 млрд руб.
• Также по МСФО отчиталась МосБиржа – в 4 квартале 2022 года эмитент получил рекордную прибыль, однако по итогам года компания объявила размер дивидендов на уровне только 30% от чистой прибыли, хотя ранее выплачивала более 80% от ЧП
• Инвесторы ожидают заседание Банка России 17 марта – согласно консенсус-прогнозу, регулятор сохранит ключевую ставку на уровне 7.5%

На прошлой неделе российский рынок закрылся нейтрально – Индекс МосБиржи прибавил 0.2%, тогда как Индекс РТС потерял 0.3%. При этом все начиналось более чем позитивно: в начале недели рынок демонстрировал уверенный рост и преодолел отметку в 2 300 пунктов по индексу МосБиржи. Однако во второй половине недели российский рынок повторил общемировую тенденцию и начал снижаться.

Тенденцию задавали не только новости из США, но и внутренний контур – прежде всего, выпуск отчетности по МСФО со стороны Сбербанка и МосБиржи. При этом инвесторы находятся в ожидании грядущего заседания Банка России – 17 марта регулятор обсудит ключевую ставку. Согласно консенсус-прогнозу, она останется на текущем уровне в 7.5%, однако нельзя исключать варианта повышения ставки на 25 б.п. в случае роста влияния проинфляционных факторов.

Что нового в мире:
• В США обанкротился Silicon Valley Bank – его банкротство стало крупнейшим со времен финансового кризиса 2008 года; на выходных также стало известно о закрытии Signature Bank
• В ходе выступлений перед Сенатом Джером Пауэлл заявил, что ФРС готова ускорить темпы повышения ставки для борьбы с инфляцией
• Еврокомиссия опровергла расширение сроков подачи заявок на разблокировку активов

На прошлой неделе глобальные рынки преподнесли сюрпризы. После новостей о банкротстве Silicon Valley Bank под давлением оказался весь банковский сектор, повысилась вероятность возникновения системного кризиса.

По данным CME Group, в начале недели вероятность повышения ставки на 50 б.п. рынок оценивал на уровне 31%. После выступления главы ФРС Джерома Пауэлла вероятность такого сценария увеличилась до 70%. Однако на фоне новостей о банкротстве SVB ситуация в корне изменилась: инвесторы более не рассматривают повышение ставки на 50 б.п., а напротив предполагают возможность сохранения ставки на прежнем уровне с вероятностью ~30% (1 к 2). Большинство инвесторов закладывают на данный момент повышение ставки на 25 б.п.

Что важно знать инвестору:
• Эксперты говорят о возможности получить положительную доходность на облигационном рынке при сохранении ключевой ставки на уровне 7.5%. Особенно с учетом прогнозов Банка России по достижению инфляции на уровне 4% в 2024 году. При этом позитивная реакция рынка на очередные санкции может означать значительный учет ограничений в текущих ценах – потенциально это способно стать триггером к росту фондового рынка.

• В рамках определяющих факторов денежно-кредитной политики ФРС США резко сместился фокус: свежие данные по рынку труда влияния на индексы не оказали, а «ястребиные» комментарии Джерома Пауэлла в итоге были перекрыты новостями о банкротстве Silicon Valley Bank. Некоторые аналитики считают вероятным «разворот» в политике регулятора. Если повышение ставки прекратится, то это может стать мощным триггером к росту бумаг.