Россия добровольно сократит добычу нефти

Россия уже в марте сократит добычу нефти, Банк России сохранил ключевую ставку, а новые санкции ЕС могут затронуть 4 российских банка. Об этих и других значимых событиях прошедшей недели в регулярном обзоре от экспертов ТРИНФИКО.

Что нового в России:

• В марте Россия добровольно сократит добычу нефти на 500 тыс. баррелей в сутки
• Банк России решил сохранить ключевую ставку на уровне 7.5%
• В Госдуму поступил законопроект, уточняющий механизм определения стоимости нефти Urals при расчете налогов с привязкой к цене нефти Brent
• Новые санкции ЕС могут затронуть 4 российских банка, среди них Альфа-Банк
• Правительство обсуждает с крупными компаниями «однократный добровольный взнос» в бюджет – об этом заявил первый вице-премьер Андрей Белоусов

На прошлой неделе российский рынок ожидало ослабление национальной валюты – на этом фоне долларовый индекс РТС снизился на 3%, тогда как индекс МосБиржи вырос на 0.6%. Начало недели выглядело позитивным для акций российских компаний, однако после объявлений об «однократном добровольном взносе» в бюджет для крупных компаний котировки развернулись в обратную сторону.

Ключевым событием прошлой недели стало заседание Банка России, на котором регулятор объявил о сохранении ключевой ставки на уровне 7.5%. При этом было заявлено о вероятном повышении ставки в 2023 году на фоне роста влияния проинфляционных факторов, из-за чего рынок государственных облигаций закрылся в минусе.

Еще одной важной темой остается нефтяной рынок. После заявлений о добровольном сокращении Россией добычи в марте стоимость барреля нефти марки Brent по итогам недели выросла на 8.1%. Параллельно идет обсуждение изменения оценки стоимости российской нефти в рамках реализации бюджетного правила: Минфин предлагает использовать котировки Brent и фиксированный дисконт на уровне $24-$35. Такое решение может рассматриваться как компромиссное между государством и бизнесом, поскольку ранее ряд СМИ сообщали об обсуждении дисконта на уровне $10-$15 к Brent.

Что нового в мире:

• Банк России утвердил требования к созданию специальных закрытых паевых инвестиционных фондов, состоящих из заблокированных иностранных бумаг
• Инвесторы ожидают ежемесячную аналитику по инфляции США, которая может стать ключевой в определении рыночных настроений
• По данным CME вероятность повышения ключевой ставки в США до 5.5% в июне возросла до 38.9% против 6.2% месяцем ранее
• На прошлой неделе мировые фондовые рынки продемонстрировали умеренную коррекцию: индекс S&P 500 снизился на 1.1%, индекс Nasdaq Comp. потерял 2.4%, а индекс STOXX Europe 600 – на 0.6%. Во многом это стало следствием переоценки дальнейшей политики Федерального резерва США после выхода свежих данных по рынку труда.

Что важно знать инвестору:

Сохранение Банком России ключевой ставки на уровне 7.5% добавило инвесторам оптимизма: с учетом прогноза регулятора по достижении инфляции в 4% к 2024 году потенциально облигационный рынок может предложить инвесторам положительную реальную доходность. Динамика долгового рынка также будет способствовать восстановлению рынка акций, что может предполагать значительный потенциал их роста в ближайшей перспективе.

Постепенный отказ Китая от политики «нулевой терпимости» будет способствовать восстановлению спроса на сырье, и, соответственно, росту компаний из «циклических» секторов.

Учитывая рыночную оценку, эксперты также отдают предпочтения акциям-стоимости в сравнении с акциями-роста – это связано с вероятным сохранением давления на мультипликаторы по мере роста ключевой ставки в США.