Золото не вышло ставкой: Инвесторы продают паи золотых ПИФов

По оценке «Ъ», основанной на данных Investfunds, в ноябре частные инвесторы вывели из паевых инвестиционных фондов (ПИФ), ориентированных на вложения в золото, 164,5 млн руб., что на 100 млн руб. меньше притока месяцем ранее. Это первый отрицательный результат с февраля и максимальный отток в этом году.

Если в летние месяцы приток инвестиций в золотые фонды составлял 1,4–2 млрд руб. в месяц, то уже в сентябре показатель упал до 580 млн руб., а в октябре с трудом дотянул до 260 млн руб.: с начала года рублевая цена металла упала более чем на 17%, до 3,5 тыс. руб. за грамм. В итоге золотые фонды обесценили вложения пайщиков на 18–20%, свидетельствуют данные Investfunds.

Снижению интереса к золотым фондам способствовало появление на рынке более доходных перспективных идей с более интересным соотношением риск-возврат, а именно замещающие облигации, евробонды в НРД, отмечает портфельный управляющий «Альфа-Капитала» Дмитрий Скрябин.

По оценке “Ъ”, основанной на данных «Ренессанс Капитала» и Cbonds, с августа по конец ноября семь эмитентов провели 17 размещений замещающих облигаций на общую сумму более $5 млрд. Доходность таких бумаг составляет 5–8% годовых. «Инвестиции в золото через покупку паев инвестиционных фондов является более ликвидным инструментом и поэтому дает больше возможностей для активного управления инвестицией, чем покупка слитков», - отмечает портфельный управляющий УК «Первая» Александра Фалкова.

Из-за высоких валютных ставок на долговых рынках инвесторы во всем мире активно сокращают вложения в золотые ETF. По данным Bloomberg, по итогам минувшей недели активы таких фондов снизились на 12,7 тонны, до 2,9 тыс. тонн., что близко к минимуму с апреля 2020 года. С начала месяца активы фондов уменьшились на 14,5 тонны, а за семь месяцев почти непрерывного понижения более чем на 400 тонн.

Вместе с тем участники рынка сомневаются, что российские инвесторы будут столь же массово и продолжительно сокращать инвестиции в золото, как это делают международные инвесторы, так как на их поведение влияют и внутренние факторы. «Проблемы на фондовом рынке еще не решены, и золото, конечно, могло бы выступить защитным инструментом. Интерес к золоту все равно остается, золото важно с точки зрения диверсификации портфеля», — отмечает Евгений Горбунов, начальник управления продуктов, маркетинга и технологий УК «Открытие».