Morgan Stanley продал активы рухнувшего фонда Archegos на $5 млрд за ночь до массовой распродажи

Morgan Stanley начал закрывать позиции семейного офиса Archegos Capital еще поздно вечером 25 марта, накануне массовой распродажи акций инвестбанками из-за маржин-колла. Об этом сообщает CNBC со ссылкой на собеседников, согласившихся рассказать о сделках на условиях анонимности.

По их данным, Morgan Stanley вечером 25 марта продал небольшой группе хедж-фондов акции примерно восьми компаний, включая Baidu и Tencent Music, общей стоимостью $5 млрд с учетом скидки. Morgan Stanley пояснил покупателям продажу тем, что один из его клиентов столкнулся с маржин-коллом и пытается избежать краха. Однако инвестбанк не раскрыл, что предложенный пакет — лишь первый из тех, что будут выставлены на «беспрецедентную» распродажу уже на следующий день, отмечает CNBC.

Уже позже хедж-фонды узнали из прессы, что основатель Archegos Capital Билл Хван и представители его основных брокеров, среди которых были Morgan Stanley и Goldman Sachs, собрались вечером 25 марта, чтобы обсудить и скоординировать ликвидацию позиций Archegos так, чтобы информация о ней не стала общедоступна. Некоторые клиенты инвестбанка почувствовали себя преданными, не получив вовремя важного контекста, рассказал один из собеседников телеканала.

Источники утверждают, что, по крайней мере, некоторые банкиры в Morgan Stanley знали о масштабах распродажи акций и грядущем крахе фонда Хвана. Это знание помогло Morgan Stanley и Goldman Sachs избежать убытков, поскольку они быстро избавились от позиций Archegos. Другие брокеры потеряли деньги. К примеру, Credit Suisse оценил свои потери в $4,7 млрд, а японский Nomura ранее сообщал о потенциальных убытках в $2 млрд.

Morgan Stanley и Goldman Sachs отказались от комментариев CNBC.

По данным на конец 2020 года, Morgan Stanley был крупнейшим держателем топ-10 акций, торгуемых Archegos, общая стоимость позиций составляла около $18 млрд, пишет CNBC со ссылкой на анализ участников рынка. Credit Suisse был вторым по величине держателем акций на $10 млрд, отметили собеседники CNBC. Вероятно, Morgan Stanley был поражен, рассчитав свои потенциальные убытки, и потому решил действовать быстро и рисковать, сказал один из собеседников телеканала.

Несмотря на тревоги хедж-фондов из-за действий Morgan Stanley, банк вряд ли потеряет клиентов из-за эпизода с Archegos, считают собеседники CNBC. Фонды хотят иметь доступ к акциям при первичных публичных размещениях, которые организует Morgan Stanley как ведущий брокер американской технологической индустрии, сказали они.

Archegos Capital привлек внимание после того, как 26 марта Goldman Sachs и Morgan Stanley провели распродажу акций китайских технологических гигантов и американских медийных компаний пакетами на сумму $19 млрд. Хотя пакетные сделки — это обычное явление, такой масштаб и количество были необычны, пояснял Bloomberg. По данным «БКС Мир инвестиций» больше всего от распродажи пострадал медиахолдинг ViacomCBS, его акции снизились 29 марта на 51%, Discovery — на 45%, Baidu — на 38% и Tencent Music — на 34%. Среди брокеров фонда были Nomura, Credit Suisse, Goldman Sachs, Morgan Stanley и Deutsche Bank, писала The Wall Street Journal. Акции Credit Suisse и Nomura в понедельник падали сразу на 17% из-за скандала вокруг Archegos. Он не смог выполнить требования кредиторов о внесении залога, и те начали принудительную ликвидацию его позиций: с этим и была связана распродажа 26 марта.

Билла Хвана, который основал Archegos, Reuters называл «ходячим фактором риска». Хван в 2012 году признался в мошенничестве, а в 2014-м ему на четыре года запретили торговать в Гонконге. Bloomberg отмечал, что фонд накопил крупные позиции за счет заемных средств. Reuters утверждал что Archegos занял как минимум в пять раз больше своего капитала. Когда цены на акции из портфеля Archegos стали падать, это привело к маржин-коллу.