Акции «Распадской» растут второй день подряд. В чем причина?

Одна из крупнейших российских угольных компаний «Распадская» второй день подряд оказывается в лидерах роста на Московской бирже. За последние два дня ее котировки выросли на 11,12%.

Причина в том, что в ближайшее время она может вернуться к выплате дивидендов — впервые за семь лет. Совет директоров компании планирует рассмотреть новую дивидендную политику на заседании в декабре, сообщил «Интерфакс». Генеральный директор «Распадской» Сергей Степанов отметил, что дивидендная политика компании может быть основана на тех же принципах, что и новая дивидендная политика Evraz.

Металлургическая и горно-добывающая компания Evraz является материнской для «Распадской». Ей принадлежит 81,95% акций «Распадской», остальные бумаги находятся в свободном обращении.

Какие дивиденды платит Evraz?

Evraz не выплачивал дивиденды по итогам 2014, 2015 и 2016 годов из-за высокой долговой нагрузки и бумажных убытков. Ситуация изменилась после того, как в 2017 году сталелитейный холдинг получил прибыль против убытка годом ранее и удвоил денежный поток.

Тогда компания сообщила, что намерена возвращать акционерами не менее $300 млн в год. Выплата дивидендов осуществляется только если отношение чистого долга к EBITDA находится на уровне ниже 3,0х.

За первое полугодие 2017 года компания выплатила промежуточные дивиденды в размере $0,3 на акцию. За второе полугодие 2017 года акционеры получили такую же сумму. В 2018 году компания перешла на квартальные выплаты дивидендов: в мае было решено начислить $0,13 на акцию, в августе — $0,4.

Сегодня, 15 ноября, совет директоров Evraz принял решение о выплате третьих промежуточных дивидендов за 2018 год в размере $0,25 на акцию на общую сумму $360,8 млн. Дата закрытия реестра — 23 ноября 2018 года. Выплата дивидендов будет производиться в долларах США, при этом у акционеров есть возможность выбора: получить дивиденды в фунтах стерлингов или даже в евро.

Что с дивидендами «Распадской»?

В марте совет директоров «Распадской» рекомендовал акционерам отказаться от выплаты годовых дивидендов несмотря на сильные финансовые результаты. Эта новость привела к падению котировок на 5%. Последний раз «Распадская» выплачивала итоговые дивиденды в 2011 году. Тогда владельцы акций получили 5 руб. на акцию.

Помимо объявления о возможности возвращения дивидендных выплат компания озвучила новые прогнозы. В 2018 году компания планирует добыть 12-12,5 млн тонн угля, а в следующем году «Распадская» планирует увеличить добычу угля на 10% год к году. В конечном итоге она повысит добычу угля до 13,3 млн тонн в год, передал Интерфакс.

Как реагируют акции

Инвесторы принялись скупать акции после позитивных новостей. В среду акции «Распадской» прибавили 6,5% и достигли уровня 129,37 руб. за акцию. Сегодня они выросли еще на 4,3%, до 135 руб. Сообщение о возможности возобновления выплат дивидендов может продолжить и в будущем поддерживать котировки угольной компании, прогнозируют аналитики «БКС Брокер».

По итогам первого полугодия 2018 года чистый долг «Распадской» был отрицательным, а на балансе компании накопилось $155 млн денежных средств. В прошлом году было сгенерировано $349 млн руб. свободного денежного потока. За первое полугодие показатель составил $140 млн.

Если предположить, что «Распадская» будет выплачивать около 65% от свободного денежного потока, то уже по итогам первого полугодия заработано 8,7 руб. на акцию, что по цене закрытия соответствует 6,7% дивидендной доходности, отметили аналитики. При этом стоит учитывать, что второе полугодие является традиционно более сильным, и показатель FCF по итогам года может превысить $300, подчеркнули в «БКС Брокер».