Основные владельцы «Фармстандарта» предложили миноритариям выкупить их акции

Совет директоров крупнейшего производителя лекарств в стране – «Фармстандарта», как сказано в его сообщении, рекомендовал акционерам принять обязательное предложение о выкупе акций компании, сделанное ее основным владельцем – кипрской Augment Investments. Бенефициары последней – председатель совета директоров «Фармстандарта» Виктор Харитонин и его партнер Егор Кульков.

О решении довести долю в «Фармстандарте» до 100% и сделать компанию частной Augment Investments сообщила год назад. Первым шагом этой сделки стала покупка у бывшего члена совета директоров «Фармстандарта» и давнего партнера Харитонина – Александра Шустера – 16,4%-ного пакета в виде акций и расписок на них (4 GDR = 1 акции) «Фармстандарта» из расчета $22 (или 1200 руб. на день объявления о сделке) за акцию, или $136,6 млн за весь пакет (см. врез).

Сейчас у Augment Investments вместе с «Фармстандарт-лексредствами» («дочка» фармпроизводителя) 86,11% акций российской фармкомпании. В результате сделки кипрская фирма планирует выкупить оставшиеся 5 250 186 акций «Фармстандарта», или 13,89% ее уставного капитала. Ранее Augment Investments сообщала, что может направить на выкуп 5,4 млрд руб.

Augment Investments предложила за одну акцию «Фармстандарта», следует из ее заявления от 22 июня, 1028 руб., что на 10 руб. превышает средневзвешенную стоимость акций производителя за последние полгода. При этом накануне бумаги «Фармстандарта» на Московской бирже стоили 1105 руб. за штуку.

Обычно при выкупе компания предлагает некоторую премию к рынку, чтобы заинтересовать миноритариев, отмечает аналитик БКС Марат Ибрагимов. В случае с «Фармстандартом» средневзвешенная стоимость акций за шесть месяцев не отражает реальную стоимость бизнеса компании, а по отношению к текущей цене выкуп будет осуществляться с 7%-ным дисконтом к цене акции на Московской бирже и 6%-ным – к цене GDR на Лондонской бирже на дату заявления, считает Ибрагимов.

Владельцы расписок могут погасить их и продать полученные акции, сказано в материалах «Фармстандарта». Оферта действует до 31 августа 2016 г., говорится там же.

Чтобы провести делистинг, Augment Investments должна стать держателем не менее 95% акций «Фармстандарта», поясняет Ибрагимов. Он считает, что инвесторам лучше принять текущее предложение: оно дает возможность выйти без дополнительных издержек и комиссий из достаточно неликвидного актива.