Приток средств на брокерские счета в III квартале 2025 г. стал рекордным

 Опережающими темпами растет число состоятельных клиентов брокеров. Причиной инвестиционного бума Банк России в своем Обзоре ключевых показателей брокеров, опубликованном 3 ноября, называет желание приобрести высокодоходные облигации в ожидании снижения ключевой ставки. Доля акций в портфелях сократилась до уровня, минимального с IV квартала 2022 г.

Приток новых денег на брокерские счета в III квартале 2025 г. стал рекордным с начала наблюдений в 2021 г., составив 872 млрд руб. (+52% к/к и +83% г/г). Банк России объясняет это увеличением интереса к инструментам фондового рынка и желанием заработать на росте стоимости облигаций на фоне снижения ставок по депозитам. «Основной спрос был сосредоточен на долгосрочных (свыше 5 лет) ОФЗ с фиксированным купоном, которые позволяли инвесторам сделать ставку на рост цен облигаций от ожидаемого снижения ставок», — говорится в документе.

Ранее некоторые аналитики говорили «Эксперту», что потенциал доходности вложений в облигации с фиксированным купоном со сроком погашения 5 лет и больше на горизонте 12 месяцев составляет около 30% при условии снижения ключевой ставки ЦБ к концу 2026 г. до 12–14% годовых. Примерно в 30% оцениваются и перспективы роста Индекса Мосбиржи к концу 2026 г. Однако инвестиции в долговые инструменты менее рискованны по сравнению с покупкой акций.

Поэтому неудивительно, что, по данным регулятора, доля облигаций в розничных инвестиционных портфелях достигла на 1 октября 2025 г. рекордных 38% (+3 п.п. за квартал), а доля акций снизилась до минимального с начала 2022 г. уровня в 25% (-2 п.п.).

Данные регулятора говорят о том, что именно состоятельное население увеличило вложения в инструменты фондового рынка. Так, средний размер брокерского счета (без учета небольших счетов) вырос на 4% к/к до 2,2 млн руб. При этом число счетов размером от 10 тыс. до 1 млн руб. увеличилось лишь на 3% к/к, от 6 млн руб. до 100 млн руб. — на 10%, а с активами свыше 100 млн руб. — на 9,3%.

Еще одной особенностью июля — сентября 2025 г. стало то, что «начинающие инвесторы стали вкладывать больше денег непосредственно после открытия счета: в основном они приобретали фонды денежного рынка, доступные через мобильные приложения банков».

Действительно, некоторые банки, имеющие брокерскую лицензию, летом 2025 г. стали активно рекламировать приобретение «своих» денежных ПИФов. Вероятно, это связано со снижением потребности в фондировании через депозиты у ряда кредитных организаций. Основным преимуществом фондов денежного рынка является возможность продать пай в любое время без потери накопленного дохода. Текущая же доходность таких фондов обычно очень близка к ключевой ставке ЦБ.

В результате большого притока новых средств и роста котировок долговых бумаг, совокупная стоимость активов физлиц на брокерском обслуживании по итогам III квартала 2025г. достигла 11,8 трлн руб. (+7% к/к и +24% г/г). Из указанной суммы порядка 11,2 трлн руб. приходилось на ценные бумаги и 0,4 трлн руб. — на денежные средства, сообщает Банк России. По его данным, количество уникальных клиентов, зарегистрированных на Московской бирже, по итогам III квартала 2025 г. выросло до 38,6 млн (+4% к/к и +14% г/г) и достигло 51% экономически активного населения страны. Однако без учета «пустых» счетов, с активами менее 10 тыс. руб., этот показатель составил 5,3 млн человек (+3% к/к и +11% г/г).

«Инвестиционный рынок очень далек от насыщения. По нашим оценкам, сейчас только 6–7 млн розничных инвесторов имеют активы более 10 тыс. руб. на брокерских счетах, в доверительном управлении или ПИФах. На них приходится около 16 трлн руб. — всего лишь около 22% от объема депозитов. Большинство пустых счетов не оживет, поэтому я не стал бы ориентироваться на их количество. Задача по привлечению розничных инвесторов на рынок ценных бумаг по-прежнему острая», — прокомментировал «Эксперту» эти цифры президент Национальной ассоциации участников фондового рынка Алексей Тимофеев.