EUR / USD 1.1740 (-0.33%)|USD / JPY 113.8575 (0.33%)|USD / RUB 57.4533 (-0.01%)

Интернет-конференции

 

Конференция на тему: Рынок облигаций: возможности для частных инвесторов

Дата проведения: 02.07.2015

Время проведения конференции: 15:00-16:30

Участники(эксперты):

Алексеев Сергей, Банк Пересвет, Начальник Департамента ценных бумаг
Зальцман Сергей, ГК «Балтийский берег», Финансовый директор
Коновалов Василий, ФИНАМ, Руководитель Отдела Классического рынка Управления Торговых Операций
Лаухин Игорь, ИК «Септем Капитал», Директор по брокерским операциям, Партнер
Петров Яков, Банк Зенит, управляющий фондами Департамента доверительного управления активами

Модератор:  Volkova Oxana

Российский рынок облигаций постепенно восстанавливается после кризиса в конце 2014 года. Какие идеи и стратегии могут подойти частному инвестору в настоящее время? Что можно сказать о перспективах самого рынка?

Об этом и многом другом поговорим с нашими экспертами.

Поделиться:
Подписаться на Twitter:
Follow Investfundsru on Twitter

16:31 Уважаемые эксперты и пользователи!
Время нашей конференции истекло. Спасибо всем участникам за интересную дискуссию и оперативные ответы. Ждем Вас снова на наших конференциях!
P.S. Большая просьба к экспертам: ответить на оставшиеся вопросы. Спасибо!

1. [17.06.2015, 22:37]  Антон671

Как скоро для частного инвестора будут доступны еврооблигации с лотом не 100-200 тысяч долларов, а, например, 1 тыс.долл.? Про выпуск Московского кредитного банка с погашением в 2018 г. и про выпуск Промсвязьбанка в 2019 г. знаю

Ответы:

1. [02.07.2015, 15:06]  Петров Яков

По нашим данным, Мосбиржа в настоящее время активно общается с эмитентами и планирует до конца года вывести на организованные торги еще ряд еврооблигаций. Этот вопрос стоит в числе важных в плане развития биржи. Однако, существует ряд препятствий. Самое главное - это заинтересовать самих эмитентов в том, чтобы их бумаги обращались внутри России. Так что пока ждем, с нетерпением

2. [02.07.2015, 15:12]  Алексеев Сергей

Торговля внебиржевыми бумагами лотами менее $100 000 не очень интересна для брокера. Надо учитывать, что при покупки еврооблигаций физлицом при реализации бумаг даже ниже цены приобретения, при значительном падении рубля, для инвестора может возникнуть НДФЛ. Такая ситуация была осенью 2014г. Или придется ждать 3 года. Считаю, что валютный депозит для физлица на сегодня является предпочтительней.

3. [02.07.2015, 16:15]  Коновалов Василий

На данный момент времени формально у инвестора есть возможность торговать лотами еврооблагий, выведенной Московской Биржей на торги, лотами по 1 тыс долл. таких выпусков около 20-ти. Однако ликвидности в стаканах нет. Сделок по большинству эмитентов не было продолжительное время. Указанные Вами выпуски вряд ли появятся с лотами по 1000 долл в ближайшее время. Финам предлагает клиентам ряд надежных выпусков лотами по 10 000 долл. Если хотите узнать подробнее, предлагаем заполнить регистрационную форму по ссылке http://bonds.finam.ru/quotes/eurobonds/

2. [21.06.2015, 13:53]  Антон671

Хотел бы услышать комментарий по поводу облигаций "Трансаэро БО-3". На 19.06.2015 индикативная цена составила 88.87, доходность к оферте 56.12%. Вложения институциональные держателей бумаги на 31.03.2015 составили 213.73 млн. руб. Дата ближайшей оферты: 02.11.2015

Ответы:

1. [02.07.2015, 15:01]  Петров Яков

В настоящее время все авиаперевозчики испытывают сложные времена из-за снижения экономической активности и девальвации рубля. Как следствие, это резко снизило рентабельность большинства российских авиакомпаний, снижение пассажиропотока на международных авиалиниях пока не компенсируется приростом на внутрироссийских.
Что касается, непосредственно Трансаэро, то по итогам 2014 г. компания на 8,4% увеличил свой убыток в прошлом году и довел его до более 14 млрд руб. Основная проблема Трансаэро, как и любой другой российской авиакомпании, в высоком долговом бремени. И если Ютэйр, как известно, уже занялся реструктуризацией своих публичных долговых обязательств, то Трансаэро пошло по другому пути.
В конце 2014 г. Трансаэро получило гарантии в размере 9 млрд руб. под кредит банка ВТБ. При этом в октябре 2015 г. наступает оферта на 3 млрд руб. по выпуску Трансаэро БО-3, в декабре 2015 г. на 2,5 млрд руб. по выпуску Трансаэро БО-2. Таким образом, существует вероятность повторения этой ситуации снова.
Рекомендацию по данной бумаге, исходя из всего вышесказанного, можно дать такую: если вы любите риск, если вы верите в дальнейшую господдержку Трансаэро, и видя более чем показательный пример Мечела, то, безусловно, можно купить данную бумагу, но, разумеется, на часть ваших инвестиционных денежных средств.

3. [28.06.2015, 19:08]  Антон671

Некоторое время назад была новость о том, что для физических лиц планируется отмена НДФЛ на доход, полученный по облигациям, дабы простимулировать спрос на данный финансовый инструмент. Как в данный момент обстоят с этим дела?

Ответы:

1. [02.07.2015, 15:09]  Петров Яков

Да, была такая новость. Но хочу отметить, что это было исключительно на уровне разговоров, другими словами "неплохо было бы". По моему мнению, это маловероятно, так как Минфин и другие заинтересованные госорганы РФ пошли по другому пути, по пути развития ИИС. И это правильно, это согласуется с мировым опытом.

2. [02.07.2015, 15:12]  Игорь Лаухин

Добрый день!
Действительно такая возможность есть. Начиная с 2015 года частные инвесторы могут открывать Индивидуальные Инвестиционные Счета. Используя данную возможность инвестор может воспользоваться одним из двух вариантов налогового вычета. Первый вариант это получение возврата НДФЛ от государства, но не более 52 тыс. рублей в год (13%*400 тыс.рублей). Во втором варианте инвестор освобождается от уплаты налога со всей суммы дохода полученного на ИИС (при закрытии счета).

3. [02.07.2015, 15:15]  Алексеев Сергей

Законопроект об отмене НДФЛ с доходов по облигациям был подготовлен в Совете Федерации в начале года. В какой сейчас он стадии затрудняюсь ответить.

4. [02.07.2015, 16:18]  Коновалов Василий

На самом деле, клиент может воспользоваться 3-годичной налоговой льготой по тем выпускам еврооблигаций, которые допущены к обращению в РФ. Налоговая льгота возвращена с 2015 г. Для ее получения нужно продержать еврбонды без движения по ЦБ не менее 3 лет. Распространяется льгота только на доход от курсовой стоимости. КУпоны, т.е. периодичные выплаты, предъявить по льготе нельзя.

4. [01.07.2015, 17:41]  Oxana Volkova

Коллеги, здравствуйте, от нашего пользователя поступил следующий вопрос:
"Возник такой вопрос, в случае погашения стоимости (или амортизации) облигаций на какой счет будут перечисляться денежные средства от их погашения (амортизации), на банковский или автоматически зачисляться брокером обратно на ИИС? Отсюда следующий вопрос, будет ли это считаться выводом денежных средств со счета, что повлечет за собой его закрытие? Будет ли брокер удерживать НДФЛ в момент погашения номинала, в случае, если облигации были приобретены с дисконтом? Спасибо!"
Могли бы вы дать комментарий по этому поводу? Спасибо.

Ответы:

1. [02.07.2015, 15:02]  Петров Яков

В настоящий момент в Банке ЗЕНИТ (не в курсе, как в других организациях) сумма от погашения стоимости облигаций поступает на банковский счет. По разъяснениям, полученным от НАУФОР совместно с ММВБ по ИИС данная операция не будет считаться выводом денежных средств с ИИС и не повлечет за собой его закрытия. НДФЛ по операциям совершенным клиентом в рамках ИИС будет удерживаться при закрытии счета (в случае. если клиент выбрал 1 тип налогового вычета, т.е. ежегодный возврат из бюджета 13% от внесенной суммы на ИИС)

2. [02.07.2015, 16:23]  Коновалов Василий

В ФИНАМе средства от погашения еврооблигаций поступают на брокерский счет, в т.ч. по ИИС. Выводом данная операция не считается, льгота на ИИС при погашении облигации сохраняется. НДФЛ при этом не списывается. В случае применения вычета по типу А НДФЛ будет списываться по итогам года, в котором получен вычет, по типу Б вообще не списывается, но в этом случае отсутствует вычет 13% от суммы размещения на счете.

5. [01.07.2015, 19:39]  Azat_Musin

Добрый день!
1. Ранее инвестировал только в акции, подскажите, насколько вообще ликвиден данный рынок в России и как правильно подходить к оценке кредитоспособности заемщика на рынке облигаций, на что стоит обращать внимание (доходность, срок, номинал..)?
2. Какие варианты получения купонов существуют на нашем рынке (имею ввиду сроки)? Купоны приходят на брокерский счет? И по какой ставке облагаются?
3. Есть ли инструменты защиты частных инвесторов в случае объявления дефолта по облигациям?
4. Подскажите какой стратегии лучше всего придерживаться частному инвестору, как лучше на ваш взгляд распределить портфель между обыкновенными акциями и облигациями компаний (гос), с учетом текущих рыночных реалий? Можете предложить конкретные бумаги, сочетающие оптимальный уровень доходности и риска.
5. Минимальный уровень счета, с которым можно выйти на рынок облигаций?

Ответы:

1. [02.07.2015, 15:37]  Алексеев Сергей

Проблем при покупки/продажи облигаций для физилица возникнуть не должно. Конечно, это может не получиться сделать мгновенно, как при работе с акциям. В первую очередь стоит обратить на наличие рейтинга у эмитента, эмиссии. Значительное превышение доходности по бондам доходности по депозита говорит о том, что рынок оценивает данный инструмент с повышенным риском . Купон ( 3 или 6 месяцев), а также дисконт от номинала по негосударственным бумагам облагается по ставке 13%. Для частных инвесторов страховка на случай дефолта не предусмотрена, поэтому надо всегда осторожно подходить к покупке облигаций с высокой доходностью. Распределение средств между портфелями «акции-облигации» дело творческое. Я бы еще оставлял часть средств на депозитах в банках- членов АСВ. Считаю, стоит выходить на рынок облигаций с объемом средств от 100.000 руб.

2. [02.07.2015, 15:44]  Петров Яков

1) С конца 2011 гю российскйи рынок акций очень сильно сдал в плане ликвидности из-за ухода иностранных инвесторов. Что касается облигаций, то смотрите на соотношение риск-доходность, отдавайте преимущество бумагам с погашением 1-3 года с понятным кредитным качеством (госкомпании, профицитные субъекты РФ, госбанки, иностранные банки). И никогда не гонитесь за доходностью! Используйте облигации в качестве денежной подушки, как аналог отзывного депозита, а "риск" берите в акциях.
2) в большинстве случаев купоны полугодовые, изредка в старых выпусках, размещенных 2-4 года назад и ранее бывают квартальные. Купоны приходят на брокерский счет. Купоны по ОФЗ и субфедеральным бумагам не облагаются НДФЛ, по корпоративным облигациям - 13%. Совет - рассмотрите вариант открытия ИИС.
3) ничего толкового нет
4) 80% облигаций, 20% индекс РТС
5) от 0,5 - 1 млн руб.

3. [02.07.2015, 15:57]  Игорь Лаухин

Добрый день!
1. Основная ликвидность на рынке облигаций сосредоточена на внебиржевом рынке, к сожалению, не все участники рынка выставляют свои котировки в стаканы. Что касается кредитоспособности заемщика, то проще всего смотреть на кредитные рейтинги. Так же стоит обращать на соотношение долг/EBITDA. И главное помнить просто правило, чем выше доходность, тем выше риск.
2. В большинстве эмитенты платят купон раз в полгода, но бывают и квартальные выплаты. Налоги считаются по ставке 13% для физ лиц. обычно брокер является налоговым агентом, но в некоторых случаях налог рассчитывает и уплачивает эмитент.
3. В этом году появился новый институт на долговом рынке - Представитель Владельцев Облигаций. Основная задача которого является контроль деятельности эмитента, соблюдения ковенант и представление владельцев облигаций в судах в случаях дефолта. начиная с середины следующего лета ПВО будет обязательным для каждого размещения.
4. ответ на данный вопрос для каждого инвестора является индивидуальным и зависит от многих факторов
5. Номинал одной облигации обычно равен 1 000 рублей, а остальное зависит от Ваших амбиций. Минимальные счета по моей практике составляли 100 тыс. рублей.

4. [02.07.2015, 16:30]  Коновалов Василий

Добавлю к ответам коллег, что риск российских эмитентов в еробондах оценен гораздо выше, чем на внутреннем рынке. Например, доходность первого эшелона в рублях сейчас 10,5% - 12,5% годовых. Для евробондов 5-7% в валюте.
С учетом разницы в ставках по рублям и долларам (сейчас порядка 11%) валютную доходность можно перевести синтетически в рубли за счет производных инструментов на доллар США. Итоговая доходность до выплаты налогов в этом случае в рублях может составлять 16-18%, что гораздо более доходно по сравнению с внутренним долгом. Подробнее при заполнении регистрационной формы на сайте http://bonds.finam.ru/quotes/eurobonds/

6. [02.07.2015, 15:06]  brunovina

Уважаемые эксперты, какую доходность по ОФЗ и ключевую ставку ЦБ вы ожидаете к концу года?

Ответы:

1. [02.07.2015, 15:19]  Петров Яков

Доходность ОФЗ зависима от ключевой ставаки ЦБ. В настоящее время у рынка есть четкое понимание, что ключевая ставка будет и далее постепенно снижаться, с одной стороны, с оглядкой на макроэкономические показатели, с другой, из-за лоббирования промышленности и банковского сектора. И именно из-за этого ожидания доходности ОФЗ сейчас ниже ключевой ставки, а в нормальных, стабильных условиях должно быть наоброт, должна быть премия к ключевой ставке.
1) Ключевая ставка: до конца года по календарю планируется еще 4 заседания ЦБ. Мы предполагаем, что по итогам каждого из них ставка будет понижена. Наш ориентир - 9,50 - 10,00%.
2) Кривая доходности по ОФЗ должна к этому времени прийти к нормальному виду. По годовым бумагам ожидаем 10,20 - 10,50%, то есть в настоящее время ОФЗ справедливо оценены.

2. [02.07.2015, 15:19]  Алексеев Сергей

Ключевая ставка 8-9%, доходность ОФЗ 9-9,5%

3. [02.07.2015, 15:20]  Игорь Лаухин

Добрый день!
Мы ожидаем ключевую ставку на уровне 10% к концу года и дальнейшее снижение в первом полугодии. Что касается доходности по ОФЗ, то она будет максимально приближена к ключевой ставке и в зависимости от риторики ЦБ может быть ниже 10%, но серьезного ралли, как в начале года, мы не ожидаем.

4. [02.07.2015, 16:35]  Коновалов Василий

ЦБ РФ с осени прошлого года перешел к таргетированию инфляции от регулирования обменного курса рубля через интервенции. Если инфляционные ожидания постепенно будут снижаться, а вероятность высокая с учетом падения уровня реальных доходов населения, ЦБ РФ сможет продолжить цикл понижения ключевой ставки. Мы ожидаем к концу года 8,5%-9,5%. В доходностях выпусков ОФЗ уже заложены ожидания продолжения снижения ключевой ставки, поэтому дальнейшего значительного снижения доходностей ОФЗ мы не ждем. К концу года базовый ориентир по доходностям 9-10% по выпускам с фиксированным доходом и близкой дюрацией.

7. [02.07.2015, 15:12]  olik726

Здравствуйте. Какие, на ваш взгляд, наиболее привлекательные инвестидеи остались на рынке облигаций? Ведь доходности по российским бондам сейчас значительно снизились...

Ответы:

1. [02.07.2015, 15:23]  Петров Яков

Добрый день. Привлекательные идеи: 1) банки из топ-30, за исключением банков с государственным и иностранным участием - ФК Открытие, Промсвязь, МКБ, Зенит, Банк Санкт-Петербург. 2) субфедеральные облигации - не взимается НДФЛ с купона
Есть еще идеи на рынке еврооблигаций (депозитные ставки в банках на уровне 3-4% по долларам, по евробондам даже с учетом НДФЛ вы сможете получить 5% и выше). НО, срок инвестирования должен быть 2-3 года (именно такие сроки погашения по самым интересным еврооблигациям таких эмитентов, как ВТБ, Сбербанк, ВЭБ, РСХБ, ГПБ) и минимальная сумма инвестирования должнабыть 200 тысяч долларов, в редких случаях 100 тысяч.

2. [02.07.2015, 15:35]  Игорь Лаухин

В настоящее время, стоит обратить внимание на первичный рынок. Например спрос на облигации Самарской обл был в 10 раз больше предложения. Кроме того, идея понижения ключевой ставки позволяет рассчитывать на доходность позиции выше, чем просто доходность к погашению. Резюмируя, на наш взгляд сейчас интерес представляют облигации высокого кредитного качества с дюрацией больше 2 лет

3. [02.07.2015, 16:53]  Коновалов Василий

Рублевый долг с нашей точки зрения переоценен рынком.
Большинство идей сосредоточено на рынке еврооблигаций. Доходности по банкам второго эшелона, например, ПСБ, МКБ, Открытие на данный момент достигают диапазона 10-12% к погашению в валюте. В ФИНАМе порог входа на евробонды для ряда выпусков 10 000 долл. 4 выпуска евробондов Газпрома, Сбербанка, МТС и Новатэка доступны к приобретению на ИИС от 7 тыс долл. Подробности при заполнении регистрационной формы на сайте http://bonds.finam.ru/quotes/eurobonds/

8. [02.07.2015, 15:20]  stasvox

Добрый день. В последнее время все чаще появляются новости о том, что в скором будущем большинство регионов России станет неплатежеспособными. Какова сейчас ситуация на рынке муниципальных облигаций?

Ответы:

1. [02.07.2015, 15:35]  Петров Яков

Добрый день. Вопрос отличный и актуальный. Однако, внесу небольшую ясность - рынка муниципальных облигаций, то есть облигаций, выпущенных городами илм другими муниципальными (низовыми) образованиями у нас сейчас нет; существует достаточно объемный и развитый рынок облигаций, размещенными субъектами Российской Федерации.
По поводу неплатежеспососбности регионов России, к счастью, в большинстве своем, это пока слухи, за исключением случая, произошедшего в первом квартале 2015 г. с кредитом Новогородской области госбанкам.
Заострю ваше внимание на том, что так называемые "слабые" регионы, которые могут в будущем объявить дефолт, даже не присутствуют на биржевом рынке, банковским долговым аналитиками они известны, так что эти регионы вряд ли способны при всем желании разместить свои облигации на рынке, просто на них никто лимиты не откроет.
Те же субъекты Федерации, которые присутствуют на рынке, находятся далеко от дефолта, они постоянно находятся на мониторигне у российских аналитиков и аналитиков международных кредитных агентств. Однако, ничто не вечно в этом мире, поэтому если вы решите купить подобные облигации, смотрите в первую очередь на долговую нагрузку регионов, на соотношение долга к доходам, на структуру долгов. Все эти данные имеются в открытом доступе.

2. [02.07.2015, 16:06]  Игорь Лаухин

На мой взгляд сейчас на рынке есть ряд сильных и интересных заемщиков. Как я уже писал, за последние две недели прошло 2 размещения: Самарская область и республика Коми. В обоих размещениях спрос со стороны инвесторов значительно (7-10) раз превысил предложения, а бумаги вышли на торги выше цены размещения.

9. [02.07.2015, 15:28]  tehnik1202

Здравствуйте, подскажите, пожалуйста - Минфин собирается в ближайшее время провести аукцион по размещению ОФЗ, привязанных к инфляции. Стоит ли их приобретать при текущих таргетах ЦБ по инфляции?

Ответы:

1. [02.07.2015, 15:50]  Петров Яков

Здравствуйте! Завтра пройдет презентация этих бумаг, я пока не знаю подробностей размещения. Но могу отметить, что в условиях нестабильных процентных ставок идея инвестировать с ОФЗ с плавающим купоном очень и очень неплохая. Посмотрите, например, на динамику ОФЗ 24018 за последний месяц. Что касается непосредственно ОФЗ с привязкой к инфлиции, то, как говорится, таргеты таргетами, а реальность обычно эти таргеты пересматривает. Мне кажется, надо присмореться к инфляционным бумагам.

10. [02.07.2015, 15:30]  Mila88

Вопрос к банку «Пересвет» и «Балтийскому берегу». Вы ведете достаточно активную деятельность на рынке заимствований, с какими сложностями вам приходится сталкиваться? Какие вы видите перспективы рынка для себя?

Ответы:

1. [02.07.2015, 16:04]  Алексеев Сергей

Банк Пересвет, разместивший за последний год 4 выпуска облигаций, особых сложностей при размещении не испытывал. Спроса всегда было достаточно. Основная проблема на текущий момент общая для всех заемщиков, - на фоне резкого подъема ключевой ставки в конце 2014 года эмитенты были вынуждены в начале этого года поднять размеры купонных выплат по своим облигациям. К концу года ожидаем снижение ключевой ставки, следовательно и снижение доходности по своим облигациям, а для банка это снижение стоимости фондирования.

11. [02.07.2015, 15:47]  stasvox

Яков, большое спасибо. а если смотреть в разрезе отраслей, то какие сейчас наиболее сильно подвержены рискам дефолта? или здесь только по компаниям надо анализировать?

Ответы:

1. [02.07.2015, 15:54]  Петров Яков

Про нашему мнению, наиболее сильно подвержены риску строительная отрасль, авиаперевозки, банковский сектор. Но, замечу, даже в этих отраслях есть такие имена, которым в нашей стране в любом случае помогут, например, Аэрофлот, госбанки, крупные частыные банки.

12. [02.07.2015, 15:51]  begemot114

Эксперты, всем доброго дня. У меня есть портфель - в основном, акции, немного бонды. Хочу попробовать вложить небольшую сумму (до 25 тыс.р.) в рискованные облигации, что можете посоветовать?

Ответы:

1. [02.07.2015, 16:12]  Алексеев Сергей

Присмотритесь к облигациям ТГК-2 БО-2

13. [02.07.2015, 15:56]  Виктор5

У меня есть депозит 13% годовых. Имеет ли смысл переходить сейчас на облигации? Если да, то что можно прикупить (с умеренным соотношением риск/доходность)?

Ответы:

1. [02.07.2015, 16:05]  Петров Яков

Боюсь, что ничего. Качественные облигации корпоративных эмитентов не дают сейчас выше 12,50% год., субфедеральные - не выше 13,00% год. При этом доход на облигации облагается НДФЛ (корпоративные - на разницу между ценой покупки и продажи и на купон, субфедеральные - на купон), и еще - облигации не защищены от риска дефолта/банкроства эмитента в отличие от банковкских депозитов.

2. [02.07.2015, 16:09]  Алексеев Сергей

Доходность 13% по депозиту – хороший уровень, соответствует доходности 15% по корпоративным-банковским облигациям. Наверно, нет особого смысла покупать сейчас облигации, если Вы не готовы брать на себя повышенный риск.

3. [02.07.2015, 16:12]  Игорь Лаухин

Добрый день!
В данном вопросе не следует смотреть на данный вопрос в лоб. Практически все эксперты прогнозируют снижение ключевой ставки к концу года до 9-10%. Цена облигации на прямую зависит от ключевой ставки, так при снижение ставки снижается и доходность облигаций, что в свою очередь приводит к росту цены. Рост цены зависит от срока до погашения, чем дольше до погашения, тем сильнее изменяется цена. А с депозитом ничего не происходит. Таким образом в ситуации когда идет цикл понижения ставок, облигации всегда будет давать больший доход, чем сравнимый депозит, даже с учетом уплаты налогов.

Кроме того, следует учесть размер суммы депозита, если он меньше 400 тыс. рублей, то смело открывайте Индивидуальный Инвестиционный Счет. Вы сможете получить возврат НДФЛ от государства в размере 13%.

4. [02.07.2015, 17:01]  Коновалов Василий

Действительно, хорошая идея с открытием счета ИИС и получением вычета в 13%. Дополнительно заострю внимание на возможности получить доходность в рублях по валютным евробондам. Вы можете приорести евробонд с доходностью 8% в долл к погашению и перевести доходность синтетически в рубли через короткую позицию по фьючерсу на доллар. Т.о. Ваша доходность до вычета налогов может вырасти до 17-18% в рублях. Подробнее при заполнении регистрационной формы http://bonds.finam.ru/quotes/eurobonds/

14. [02.07.2015, 16:02]  tango2109

Приветствую. Как мы все знаем, ЕС еще на полгода продлил санкции против России. Как вы думаете, этот риск уже отыгран рынком? И какие последствия могут быть?

Ответы:

1. [02.07.2015, 16:11]  Петров Яков

Приветствую взаимно. Важно сейчас не продление уже существующих санкций, с которыми мы худо-бедно справляемся и которые уже отыграны рынком, а возможное введение новых. И именно этот вариант инвесторы подспудно держат в голове. Заметьте, в середине июня была попытка возобновить эскалацию украинского конфликта, и сразу прошла просадка на фондовом и долговом рынке России; как только опасность сошла на нет, рынки подтянулись. Другими словами, инвесторы ничего не исключают, постоянно держат руку на пульсе.

2. [02.07.2015, 17:05]  Коновалов Василий

ЕС уже объявил о продлении санкций. Прошло уже достаточно времени после этой новости. Она практически не сказалась на долговом рынке, так как инвесторы уже закладывали высокую вероятность этого события. Более важна веротность введения новых санкций в слуае эскалации конфликта на Украине. особенно, отключение России от свифта. Если новые санкции состоятся, на долговом рынке будет заметный рост доходностей. в т.ч. на евробондах.

15. [02.07.2015, 16:04]  cuper154

Уважаемые господа, к каким ближайшим размещениям российских эмитентов, на ваш взгляд, стоит присмотреться?

Ответы:

1. [02.07.2015, 16:13]  Петров Яков

ОФЗ с привязкой к инфляции, субфедеральные бумаги (Белгородская область-34009, например). Но особо ничего интересного до конца лета обычно не бывает.

2. [02.07.2015, 16:16]  Игорь Лаухин

в настоящее время спрос на первичном рынке довольно высокий, т.к. по факту это единственная возможность для крупных игроков купить большой лот не двигая рынок. в связи с чем, организаторы открывает книги по сбору заявок всего на несколько часов, а дают информацию о размещении за пару дней или день в день. Таким образом сейчас сложно назвать имена. Но ключевая идея остается прежней - низкий кредитный риск и относительно длинная дюрация.

16. [02.07.2015, 16:19]  Dimon4ik89

Здравствуйте. Из-за кризиса начал рассматривать различные валютные активы и задумываюсь над покупкой еврооблигов на мосбирже. Только не знаю, на что ориентироваться - Россия 2030 раскуплена госбанками и уже не бенчмарк... Как мне быть, чтоб не прогадать с покупкой? И вообще, что лучше, евробонды или ПИФы с иностранными активами?

Ответы:

1. [02.07.2015, 16:27]  Игорь Лаухин

Добрый день!
На мой взгляд самостоятельный выбор инструментов всегда предпочтительнее коллективного инвестирования. Но тут все зависит от Ваших возможностей. Что касается бенчмарка, думаю стоит обращать внимание на всю кривую России, а не на один выпуск. Еще можно ориентироваться на доходности других стран с такими же кредитными рейтингами как и у России.

2. [02.07.2015, 16:29]  Петров Яков

Здравствуйте. На Мосбирже вы вряд ли что-то купите из-за отсутствия предложения.
По выбору евробондов или ПИФами, отмечу - это разные инструменты, с разным уровнем риска.
Рекомендую такой вариант: 20% - Пифы с иностранными активами от уважаемой управляющей компании, с четким пониманием какие конкретно активы "зашиты" в фонде, 80% - евробонды (несмотря на то, что минимальный лот 100 -200 тысяч долларов США, есть варианты, как продать Вам тот объем бумаги, какой Вам нужен - обращайтесь в Банк ЗЕНИТ, поможем)

3. [02.07.2015, 17:12]  Коновалов Василий

Если Вы будете рассматривать вложения в ETF еврооблигаций, имейте ввиду, что у Вас будет отсутствовать возможность выйти по номиналу при погашении. При погашении одного из выпусков в фонде происходит перекладка в другой выпуск и т.д. То есть дюрация у Вас не определена.
В индивидуальном подходе к формированию портфеля такого недостатка нет. Финам оказывает консультационные услуги по еврободам, начиная с суммы в 10 000 долл. Мы помогаем с формированием портфеля в зависимости от Ваших предпочтений и возможностей. ИМеется ввиду сумма, срок. риск и доходность. Мы подбираем шорт-лист выпусков, удовлетворяющих Вашему запросу. Далее Вы самостоятельно выбираете наиболее понравившиеся для покупки. Инфраструктура в ФИНАМе по еврооблигациям развитая. Рекомендую оставить запрос в регистрационной форме http://bonds.finam.ru/quotes/eurobonds/. Сформируем Вам адресное предложение. Доступны доходности в диапазоне 5-15% в валюте и эквивалент 15-23% в рублях

17. [02.07.2015, 16:29]  ДРАГА

Эксперты, правильно ли я понял, что сейчас не лучшее время для инвестиций в облигации, депозит выглядит привлекательнее? И максимум, что интересно - это "зашить" облигации в ИИС?

Ответы:

1. [02.07.2015, 16:33]  Петров Яков

Да, инвестирование в облигации напрямую и удержание бумаги до погашения - однозначно не интересно. 1 вариант: покупать ликвидные, надежные облигации с дюрацией 2-3 года с расчетом на понижение ключевой ставки ЦБ, 2) покупать облигации в ИИС, чтобы уйти от налогов

2. [02.07.2015, 16:40]  Игорь Лаухин

На мой взгляд сейчас самое правильное время для покупки облигаций (хотя в начале года было лучше). Стоит обратить внимание на облигации надежных эмитентов с погашением через 2-3 года, а может быть и больше. Дальнейшее снижение ключевой ставки ЦБ приведет к росту цен на облигации, что позволит Вам получить доход выше чем на депозите в банке с хожим кредитным качеством с горизонтом полгода-год

3. [02.07.2015, 17:23]  Коновалов Василий

Абсолютно нет!
Во-первых, покупая облигации на ИИС, Вы получаете вычет 13%, а также доходность к погашению приобретенной облигации. Итого, для коротких ОФЗ 23-24%. Есть конечно нюансы с получением вычета. Реальная доходность будет в районе 16-17% годовых, но есть и ряд преимуществ.
1. Возможность зафиксировать доходность на длительный срок. Для депозитов хорошие ставки, в основном, на сроках до 1 года.
2. Возможность получения дохода на остаток в рыблях. В ФИНАМе ставка на ДС более 5% на сегодняшний день.
3. Доходность еврооблигаций большинства эмитентов сейчас заметно выше ставок валютных депозитов. Например, возьмем самого надежного банковского эмитента. У Сбера доходность валютного депозита, максимум, 3-3,5% в долл, а евробонды Сбера дают доходность до 7% в валюте. У Промсвязи, Открытия, МКБ доходности гораздо выше.
4. Валютную доходность можно перевести в рубли с премией до 11%. Итого можно получить до 23% в рублях.
5. Мы предоставляем кредитное плечо под ломбардный список евробондов. В итоге доходность в валюте по еврооблигациям можно раскрутить до 12-15% годовых в валюте.
Предлагаю заполнить регистрационную форму по ссылке http://bonds.finam.ru/quotes/eurobonds/. С удовольствием проконсультируем более подробно в индивидуальном порядке.



Регистрация
Напомнить пароль